城投债危中见机基金向往债市下半场

城投债"危"中见"机"基金向往债市下半场

上海某债券基金的基金经理信心满满地向中国证券报表示，资金面和货币政策有望在4季度逐步由紧转松，债券市场可能迎来一波中等级别的反弹，虽然这波反弹力度没法与2008年相比，但对已深幅调解的债券市场而言，其间蕴藏的投资机会依然不可忽视。其中，可转债和信誉债有望成为反弹的主力军。"危"中见"机"城投债风波与紧缩货币政策的两重夹击，令债券基金在今年遭受了罕见的冲击。银河证券基金研究中医医治白癜风中心的统计数据显示，截至8月30日，74只普通一级债基平均净值跌幅达2.5，89只普通二级债基平均净值下跌3.63。其中，多只债基今年以来的跌幅已达8以上，接近标准股票型基金今年的平均净值跌幅。对一向以低风险而收益稳定著称的债基而言，这类表现明显难以让投资者接受。不过，多位基金经理表示，随着紧缩货币政策可能转向正常化，债市掀起1波较大反弹的概率很高，而债基有望借此摆脱当前的窘境。1名基金经理指出，债市此前的调解属于对城投债风波和紧缩政策的过度反应，其调解幅度也已包括了对更多利空的预期，绝大部分债券价位都处于历史底部，投资价值非常明显。在此背景下，一旦出现利好，债市的估值修复行情会迅速产生。白癜风可以医治吗富国天丰在半年报中指出，最为艰苦的时刻已过去，政策进一步紧缩的可能性较小，下半年股市、债市的环境都将出现好转。富国天丰认为，随着地方融资平台负债实际风险逐步为社会所了解，城投债将逐步获得投资人的再次认可，收益率将见顶回落。另外，7月以后CPI会逐渐回落，这也为利率产品带来了投资机会。可转债成香饽饽虽然近期许多可转债仍处于下跌趋势，但是在债市反弹的预期中，可转债无疑占据了相当大的分量。华富收益增强基金在半年报中表示，今年纯债、可转债和新股都经历了大幅度的调解，很难在三个方向上都保持谨慎心态，而目前来看，可转债是其中更能确认已调解到位的种别，信誉债未来跌幅有限，但时机还没有到来。展望后市，华富收益增强指出，仍需坚定对可转债的信心，以继续持有为主；在第四季度，信誉债或有积极增持的机会，利率产品也会出现交易型机会；对新股，未来将择机减仓。"可转债目前已跌至非常具有投资价值的位置，具有较高的安全垫。"上海某基金经理表示，"而且，如果货币政策由紧转松的预期能够在4季度得到实现，那么对A股一样利好，可转债将有望迎来债市和股市双双反弹的两重刺激。相较于其他债券品种而言，可转债潜伏收益率具有更高的上升空间。"